华鑫证券有限包袱公司孙山山,张倩近期对安井食物进行征询并发布了征询论述《公司事件点驳斥述：短期用度牵累盈利，模式春节备货拉动》，本论述对安井食物给出买入评级，刻下股价为85.03元。

　　安井食物(603345)　　事件　　2024年10月28日，安井食物发布2024年三季度报。　　投资要点　　主业营收稳步增长，短期用度牵累盈利　　公司2024Q1-Q3终结营收110.77亿元（同增8%），归母净利润10.47亿元（同减7%），扣非归母净利润10.01亿元（同减2%）。其中2024Q3公司营收35.33亿元（同增5%），主业限制厚实增长，四季度展望受益于春节备货拉动，收入角落改善，归母净利润2.44亿元（同减37%），受股份支付用度/销售用度/政府赞助/投资收益/港股上市参谋人用度等多重成分影响下，三季度利润出现大幅裁汰，扣非归母净利润2.29亿元（同减31%）。盈利端，2024Q3公司毛利率同减2pct至19.93%，主要系公司部分品项参与价钱战所致，当今除带鱼外其他原材料价钱厚实，老本端展望保握闲逸，销售/惩办用度率区分同增0.3pct/1pct至6.40%/3.53%，净利率同减5pct至6.96%。　　参与阛阓价钱竞争，锁鲜装陆续高增　　居品端来看，面点类促销战略陆续，毛利率端握续承压；锁鲜装三季度收入陆续上半年20%的增速，同期毛利率保握厚实高位，品牌势能开释保险高端化品类高速增长；烤肠全年含税收入展望可阻滞3亿元体量，展望2025年可终结一说念财富化，牛羊肉卷展望全年可完成1.5亿元销售探讨；小龙虾三季度销售价钱上升，收入环比彰着改善，当今插足小龙虾淡季，四季度主要鼓动库存虾销售，模式四季度公司对新宏业/新柳伍财富减值计提额度。渠说念端来看，特通渠说念下滑，主要与客户相助模式回荡相干，后续公司鼓动B端渠说念开荒，以翻开客户限制为干线，让渡渠说念利润。　　盈利预测　　咱们看好公司在保证利润的基础上以限制膨胀为干线，巩固锁鲜装、丸之尊存量阛阓的同期，通过属地化研发开荒特通渠说念增量，当今前瞻性布局烤肠品类，并实时左证阛阓趋势治愈探讨侧要点，保管探讨厚实，三季度功绩情况受较多短期成分牵累，但公司主业限制陆续擢升趋势，当今最用功的阶段也曾由去，四季度跟随政府赞助脱期回补、春节备货提前拉动，展望全年完成收入探讨细则性仍强。左证三季报，咱们治愈2024-2026年EPS区分为4.99/5.79/6.61（前值为5.56/6.57/7.59）元，刻下股价对应PE区分为17/15/13倍，保管“买入”投资评级。　　风险教唆　　宏不雅经济下行风险、新宏业和新柳伍增长不足预期、股权激发探讨完不行、产能膨胀不足预期、原材料上升等。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据诡计，中泰证券晏诗雨征询员团队对该股征询较为深远，近三年预测准确度均值高达87.84%，其预测2024年度包摄净利润为盈利14.7亿，左证现价换算的预测PE为17.18。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有34家机构给出评级，买入评级31家，增握评级3家；畴昔90天内机构探讨均价为105.02。

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