东吴证券股份有限公司马天翼,金晶近期对华测导航进行酌量并发布了酌量陈诉《2024年三季报事迹点评：事迹稳步增长，成长能源富足》，本陈诉对华测导航给出买入评级，现时股价为36.97元。

　　华测导航(300627)　　事件：公司发布2024年三季度陈诉　　事迹稳步增长，盈利智力捏续增强：2024前三季度公司已毕营收22.7亿元，同增24.2%，归母净利润3.9亿元，同增37.8%，扣非归母净利润3.4亿元，同增35.3%；其中24Q3单季已毕营收7.8亿元，同增26.9%，归母净利润1.4亿元，同增29.4%，扣非归母净利润1.3亿元，同增36.6%，Q3营收同比增速在前三季度中最高，事迹增速亮眼。营收加速增长系资源与各人行状、地舆空间信息等业务范围收入已毕较大增长，国际收入捏续快速增长。2024前三季度公司举座毛利率/净利率为59.2%/17.0%，同比加多1.8pct/0.8pct，销售/处理/研发用度率为19.0%/7.5%/16.9%，同比-7pct/-7.9pct/0.1pct，公司在加大研发干涉、构筑中枢本领壁垒的同期捏续降本增效，毛利率和净利率有望捏续提高。　　新品捏续执行，四大板块成长能源富足：2024年前三季度，公司各板块新址品在结尾客户已毕范围化销售：1）资源与各人行状板块：公司参与无东谈主农场执行样式，通过升级传统农机具已毕农业分娩无东谈主化，在市集执行效果细密。2）建筑与基建板块：“视频测量RTK”等高精度禁受机智能装备在陈诉期内造成范围化销售，尤其在国际市集销量快速普及，普及全球市占率。3）地舆空间信息板块：主推居品为智能测绘无东谈主船“华微3号Pro”，陈诉期内捏续参与南极冰川、高原冰湖科考等样式与济急赈济职责，并在各水文局等单元得到快速执行。最新推出的研发效果——行者X500多旋翼无东谈主机通达SDK，能称心更千般的测绘职责场景需要。4）机器东谈主与自动驾驶：公司能在乘用车、农机和无东谈主矿车等范围提供高精度组合导航居品，捏续布局车规级芯片。陈诉期内在自动驾驶业务取得破裂，与多家车企合营引诱的部分车型已已毕量产，当今已成为小米汽车SU7系列居品的IMU-BOX独家供应商。　　中枢本领构建两大基础平台，居品本领出海构建全球劳动平台。1）在高精度定位芯片本领平台，陈诉期内公司已量产高精度GNSS基带芯片“璇玑”、多款高精度GNSS板卡等基础器件，捏续闲静竞争上风。公司新一代GNSS芯片研发凯旋，展望新芯片将大幅普及公司芯片自给率，或给公司带来新生意模式。2）全球星地一体增强蕴蓄劳动平台隐蔽海洋、沙漠等地基系统难以隐蔽的区域，公司捏续发展“伙伴+华测”体系，在8个国度/地区建筑分支机构，加强与当地市集的关联，向全球客户提供精确可靠的位置增强劳动，加速各版本居品出海速率和广度。　　盈利预测与投资评级：咱们看好公司四肢国内高精度定位龙头公司，基于中枢本领横向拓展多场景业务，国际业务快速发展，稍稍搬动此前盈利预测，展望公司2024-2026年归母净利润5.85/7.37/9.24亿元（前值为5.85/7.36/9.23亿元），现时市值对应PE分辨是34/27/21倍，保管“买入”评级。　　风险辅导：国际市集开拓、新品引诱程度不足预期风险、市集竞争浓烈。

本站数据中心笔据近三年发布的研报数据筹算，长江证券于海宁酌量员团队对该股酌量较为深化，近三年预测准确度均值高达86.55%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.1亿，笔据现价换算的预测PE为33.31。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级12家，增捏评级5家；往常90天内机构指标均价为40.21。

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