东吴证券股份有限公司朱洁羽,钱尧天,易申申,薛路熹,余慧勇,武阿兰近期对威贸电子进行臆想并发布了臆想论说《2024年三季报点评：事迹略低于预期，新边界赛说念出路广阔》，本论说对威贸电子给出买入评级，现时股价为23.75元。

　　威贸电子(833346)　　投资重心　　事件：公司发布2024年三季报，公司前三季度买卖收入为1.88亿元，同比增长8.11%；归母净利润0.31亿元，同比增长7.20%。2024年第三季度公司事迹略低于预期，前三季度公司计算举止产生的现款流量净额为3935.18万元，较上年同时着落14.46%。　　大幅增多研发参加，计算事迹略低于预期。论说期内，公司研发参加1020.34万元，同比增长14.46%。公司第三季度买卖收入为0.61亿元，同比减少8.74%；归母净利润0.08亿元，同比减少14.58%。总体看来公司计算事迹略低于预期，主若是由于公司三季度新动力汽车业务泄漏略有放缓，且追随部分汇率亏损的原因所致。　　两大赛说念出路广阔，发展沉稳。凭据艾媒盘问，2023年中国新动力汽车商场限制为11.5万亿元，同比增长65.0%，2025年有望达到23.1万亿元，商场需求强劲。连年来，由于海外汽车厂商越发喜欢本钱为止，汽车零部件的原土化采购日益加强，优质的原土企业凭借实时灵验的处事、可靠的产物性量逐渐进入海外汽车厂商的供应商配套体系。智能家电方面增长郑重，据中商产业臆想院数据，2023年中国智能家电商场限制为7340亿元，预测2024年将达8100亿元。　　家电类业务保抓高增长。近两年公司家电类业务保抓较高增长，主要产物包括电熨斗、吸尘器、扫地机器东说念主等各样小家电的线束组件和注塑集成件。连年来，公司也树立了商用及家用咖啡机等新的产物线。公司家电边界客户的主要销售区域是西洋商场，将来几年西洋小家电商场的增长预期风雅，有望为公司事迹带来相应增长。　　抓续拓展漂荡汽车、机器东说念主等新兴边界业务。漂荡汽车方面，小鹏汇天漂荡汽车为止台线束与充电系统线束组件神志处于小批量试产阶段，后续瞻望会凭据客户的需乞降经过鼓舞量产寄托。工业机器东说念主方面，公司现在的线束组件神志主要行使于互助机器东说念主，该类机器东说念主用途相配庸碌，尤其是在制造企业中有助于大幅进步分娩后果。这些行业王人在高速发展中，诚然与汽车、家电等其他行业的限制仍存在差距，但发展后劲很大。公司将在相干行业抓续布局，瞻望将来会赢得更大的冲突。　　盈利预测与投资评级：原盈利预测瞻望2024-2026年营收永别为2.73/3.27/3.95亿元，归母净利润为0.51/0.61/0.76亿元。磋商到公司三季度事迹增速略有放缓，咱们下调了公司盈利预测，瞻望2024-2026年营收永别为2.70/3.24/3.91亿元，归母净利润永别为0.45/0.55/0.70亿元。按2024年10月25日收盘价，2024-2026年PE永别为42.72/35.09/27.57倍。磋商到公司在将来赛说念蓄势待发，咱们保管“买入”评级。　　风险请示：商场竞争风险、主要客户相对相聚风险、汇率波动风险、新增产能不成消化的风险。

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