吉祥证券股份有限公司王萌,张晋溢,王星云近期对古井贡酒进行推敲并发布了推敲讲演《环比放慢，面面俱到》，本讲演对古井贡酒给出增合手评级，现时股价为189.27元。

　　古井贡酒(000596)　　事项：　　古井贡酒发布2024年3季报，1-3Q24完了营收191亿元，同比增长19.5%，归母净利47亿元，同比增长24.5%；3Q24完了营收53亿元，同比增长13.4%，归母净利11.7亿元，同比增长13.6%。　　吉祥不雅点：　　3Q收入环比放慢，控货泄露发展。3Q24公司买卖收入53亿元，同比增长13.4%，增速环比2Q24的16.8%有所裁减，咱们以为主要因为受消耗大环境影响，公司为休养市集健康，主动放缓发货节律所致。从结构看上，咱们掂量古16受益于宴席的升级与高线次高端的左迁在通盘居品中发扬最优，古8及以下泄露增长，古20受商务场景影响有一定压力。分市集看，咱们掂量省内基地市集发扬较省外更优。　　良好化用度管控，盈利才略泄露。3Q24公司毛利率77.9%，同比-1.6pct，结构略有回落。3Q24公司买卖税金及附加占收入的比例为17.2%，同比+2.4pct，咱们以为主要由分娩节律导致。3Q24公司销售/惩办/研发/财务用度率分辨为23.0%/6.1%/0.3%/-0.5%，同比分辨-5.3/-0.1/+0.02/+0.4pct，销售用度率优化系公司良好化用度管控所致。3Q24公司归母净利率22.3%，同比基本合手平，盈利才略较泄露。　　寰球化鼓吹，高端化引颈，保管“推选”评级。磋商消耗全体压力，咱们下调2024-26年归母净利预测至56/65/73亿元（原值：58/70/83亿元）。掂量将来，公司省内市集基本盘塌实，省外市集结手续诱骗，寰球化将来可期；分居品看，古16合手续升级，古20面面俱到，高端化不停鼓吹。保管“推选”评级。　　风险教唆：1）宏不雅经济波动影响：白酒受宏不雅经济影响较大，若是宏不雅经济下行对行业需求有较大影响；2）消耗复苏不足预期：宏不雅经济增速放缓下，国民收入和处事王人受到一定影响，短期内住户消耗才略及意愿

本站数据中心左证近三年发布的研报数据运筹帷幄，华创证券沈昊推敲员团队对该股推敲较为真切，近三年预测准确度均值高达89.46%，其预测2024年度包摄净利润为盈利57.98亿，左证现价换算的预测PE为16.98。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有34家机构给出评级，买入评级28家，增合手评级6家；畴昔90天内机构宗旨均价为232.97。

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