太平洋证券股份有限公司郑磊,李林卉近期对电魂集合进行征询并发布了征询报告《24Q3功绩环比改善，新一轮产物周期有望开启》，本报告对电魂集合给出买入评级，面前股价为20.5元。

　　电魂集合(603258)　　事件：　　公司2024年前三季度完满营收4.13亿元，同比着落-18.35%；归母净利润7473万元，同比着落-34.62%；归母扣非净利润5148万元，同比着落-50.47%。其中，2024Q3完满营收1.41亿元，同比着落-24.86%；归母净利润1543万元，同比着落-44.17%；归母扣非净利润1067万元，同比着落-68.32%。　　第三季度营收及归母净利润均环比改善　　2024Q3公司营收环比增长4.43%，主要系《梦三国2》端游在第三季度开启十四周年庆活动。《梦三国2》为公司中枢产物，其营收占比超60%，活水比年来冷静趋于解析。营收环比改善启动2024Q3归母净利润环比增长19.27%。此外，2024年前三季度公司拟计提各种钞票减值准备忖度858万元，代理游戏如故上线约略解约、转销或核销减值准备579万元。　　暖和《修仙时期》和《犀利东谈主大作战2》等重心产物上线阐扬　　公司储备产物丰富，《螺旋枭雄》、《循环条约》、《修真聊天群》筹画2024Q4延续上线。重心暖和公司两款自研游戏，其中《修仙时期》为国风修仙题材盛开大全国游戏，当今已获迁徙端和客户端版号；《犀利东谈主大作战2》为魔性竞技+RPG多元化游戏，其在TapTap海外站评分高达9.2，且已获主机、客户端、迁徙端全平台版号。此外，9、10月公司《大方丈之路》、《非平素再会故事》、《龙之矿藏猎手》共3款产物获批国产游戏版号。看很多款重心产物上线为公司孝敬功绩增量。　　高分成比例回馈投资者　　10月17日公司践诺2024年半年度权力分配，向合座鼓励每10股派发现款红利2.32元，忖度派发现款红利约5645万元；何况为止2024年9月30日，公司已累计回购公司股份约79万股，已支付总金额约1381万元，用于职工执股筹画或股权激勉。综上，公司2024年半年度现款分成及回购金额忖度约7026万元，占2024年前三季度归母净利润的94.02%。　　盈利预测、估值与评级　　公司老游戏活水冷静趋于解析，新一轮产物周期有望来岁开启，多款重心产物上线有望为公司孝敬功绩增量。因此，咱们展望公司2024-2026年营收差别为6.03/13.34/15.58亿元，对应增速-10.93%/121.19%/16.79%，归母净利润差别为0.90/3.55/4.30亿元，对应增速59.03%/293.28%/20.88%。给以公司“买入”评级。　　风险领导　　计策监管趋紧的风险，游戏行业增速放缓的风险，游戏上线节拍、活水不足预期的风险。

本站数据中心证实近三年发布的研报数据计较，海通证券毛云聪征询员团队对该股征询较为深刻，近三年预测准确度均值为15.79%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.97亿，证实现价换算的预测PE为16.99。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增执评级1家。

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