华福证券有限背负公司李宏鹏,汪浚哲近期对奥瑞金进行商讨并发布了商权衡说《24Q3允洽预期，关爱收购业务程度》，本论说对奥瑞金给出买入评级，刻下股价为5.29元。

　　奥瑞金(002701)　　投资重点：　　事件：公司发布2024年第三季度论说　　公司发布2024年第三季度论说，前三季度公司齐备交易收入108.57亿元，同比+1.4%，齐备归母净利润7.61亿元，同比+7.7%。其中24Q3公司齐备营收36.51亿元，同比+1.9%，环比-0.1%；齐备归母净利润2.13亿元，同比-12.5%，环比-21%。　　结尾需求偏弱，公司Q3营收保捏韧性　　二片罐：咱们预期公司国内二片罐业务Q3略有承压，主因结尾需求增速放缓，24Q3啤酒产量同比下落5.3%。公司二片罐产能约135亿罐，营收占相比高，故卑劣需求转弱布景下咱们判断公司二片罐销量将有所下滑。三片罐：饮料罐方面，由于公司与主要客户永恒保捏雅致的互助联系，且捏续丰富客户结构，咱们预期公司三片饮料罐举座将保捏安祥。食物及立异罐方面，公司连年来一直关爱花费的新场景、新需求与新变化，坚捏各异化发展，立异罐型制罐量增长飞快。　　需求承压、原料价钱波动影响短期盈利技能　　公司前三季度毛利率17.3%，同比+1.22pct，净利率6.95%，同比+0.52pct。其中24Q3公司毛利率16.27%，同比-0.08pct，环比-1.12pct，净利率5.82%，同比-0.76pct，环比-1.45pct。公司Q3盈利技能下滑或主因阛阓需求偏弱+铝价走强，二片罐主要原材料铝价钱在8-9月捏续飞腾，规章9月末A00铝锭价钱接近2万元/吨。时分用度率方面，24Q3公司时分用度率8.3%，同比+0.35pct，其中销售用度率1.88%，同比+0.38pct，咱们判断主要系公司捏续加大客户与阛阓拓展所致，不休用度率4.4%，同比+0.29pct，研发用度率0.34%，同比+0.03pct，财务用度率1.68%，同比-0.35pct。　　盈利预测与投资提议　　咱们瞻望公司2024-2026年收入增速别离为7.8%、7.5%、8.2%，归母净利润别离同比18.9%、16.5%、14.9%（前值18.9%、12.8%、14.3%），对应EPS别离为0.36元、0.42元、0.48元（前值0.36元、0.40元、0.46元）。现在股价对应2024年PE为15X。咱们以为，公司看成金属包装行业龙头，畴昔如若收效收购中粮包装，咱们以为二片罐行业模样进一步改善，带动行业盈利缔造，公司看成龙头企业有望当先受益，保管“买入”评级。　　风险请示　　行业整合不足预期风险，原材料价钱大幅飞腾风险，卑劣需求不足预期风险，客户连合度高风险。

本站数据中心确认近三年发布的研报数据规画，招商证券王月商讨员团队对该股商讨较为深切，近三年预测准确度均值为76.34%，其预测2024年度包摄净利润为盈利9.63亿，确认现价换算的预测PE为14.3。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增捏评级3家，中性评级1家；夙昔90天内机构缱绻均价为5.4。

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