本轮牛市，要是以国庆节动作分界线，不错发现：

国庆节前的第一波行情似乎更倾向于普涨，而节后的行情似乎方针愈加明确，更侧重于科技大约说科创类赛说念。

国庆节前一周，一共发生了三件大事。

9月20日，好意思联储官宣降息50BP，宣告本轮加息周期的斥逐，降息周期拉开大幕。

9月24日，央行、金管总局、证监会出台一揽子政策。降准降息，降房贷利率、首付比例，创设定向援手股市的货币器具，后者是历史初度。

9月26日，要紧会议表述大超预期，明确无情房地产“止跌回稳”，定调强财政政策刺激，一举扭转商场预期。

三箭皆发后，A股、港股赶紧反应，连结、快速、大幅拉涨。

外资纷纷转向看多A股，机构散户厚谊快速升温。

不错说，好意思联储的降息改善了A股的外部资金环境，一定经过上提振了外资偏好。

同期，外部环境的宽松也给了国内货币和财政政策更大的发挥空间。

货币政策先行，降准降息来稳楼市，定向器具来稳股市。

而凭证要紧会议的表述，财政刺激政策曾经经是不得不发。

商场方面，三根阳线改三不雅，连结多日的高涨绝对激活了投资者的厚谊和信心。

而国庆节假期期间，跟着酬酢媒体对A股行情的按捺商讨，投资者关心快速升高。然则节后行情却出现了升沉，行业与行业、板块与板块之间出现赫然分化，行情似乎参预了新的阶段。

行业方面，涨幅top10的申万一级行业：电子、策划机、国防军工、通讯排名靠前。

宽基方面：涨幅靠前的分别为科创50、科创100、中证1000、创业板指。

赫然，节后A股呈现除了，科技成长大于红利价值、中小盘大于大盘，科创创业板强于主板的特征。

一句话回顾，本轮行情是多面共振的终局。

何况，不论是好意思元周期、流动性的宽松如故呼之欲出的财政刺激政策，都属于中长久维度的影响因素。

这么来看，本轮行情的时刻和空间维度应该都是值得期待的。

科技成长初始发扬强势，咱们合计，或有三点驱动：

杠杆资金等往返型资金边缘订价，10.14-10.18，各行业区间涨跌幅与融资净买入范围正有计划，讲明力度37%，科创是其主要净买入品种。与之对应，据EPFR，10.10-10.16，国外基金净流入A股赫然放缓，主动外资转为净流出约1亿好意思元；

政策催化密集，央行设立回购增捏再贷款、财政部将推出频年来力度最大化债次序等，科创均受益，政策预期上修；

三季报基本面往返渐起，科技成长有相对上风，以策划机、电子为例，限制10.19，3Q24事迹预报预喜率分别为100%、86%。

11月中旬前，科技成长作风仍具有相对上风，但而后或有变数：

短期增量资金环境利多科技成长作风，杠杆资金虽边缘降温，但仍是商场主力净流入，上周（限制周四）融资买入额占比9%，与9.27当周邻近。而外资加快净流入则或需以具体财政举措落地、地产销售捏续改善为前提，尚需不雅察；

三季报A股非金融板块合座零落亮点，电子、通讯、策划机等板块相对全A非金融的事迹增速剪刀差或延伸。

11中旬之后潜在磨练是，第一，投资者盈利预期视角或向2025年切换，2025年半导体库存周期或转向下行；第二，若彼时财政力度可不雅，外资可能迟缓回流，对作风或有边缘影响。

比较此前，在本轮国庆节行情中，具备20cm特征属性的创业板、科创板赛说念热度提高赫然。参照2019-2021的中枢资产行情中，创业板给投资者一又友们的印象如故很长远的。

科创板位于上交所，设立的目的是面向寰宇科技前沿、面向经济主战场、面向国度要紧需求，主要管事于妥贴国度策略、防碍重要中枢手艺、商场认同度高的科技改换企业。

重心援手新一代信息手艺、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新手艺产业和策略性新兴产业，激动互联网、大数据、云策划、东说念主工智能和制造业深度交融，引颈中高端破费，激动质地变革、恶果变革、能源变革。

科创板通畅权限条款较高。资产条款:在肯求通畅科创板权限前的20个往翌日,投资者的证券账户及资金账户内的日均资产不得低于东说念主民币50万元。

同期，科创板跟创业板同样，个股及ETF的涨跌幅上限为20%。

要是要成立科技类赛说念，商量到波动和风险，妥贴通过宽基指数来成立。

科创100指数：上证科创板100指数从上海证券往返所科创板中登第市值中等且流动性较好的100只证券动作样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同组成上证科创板范围指数系列，反应科创板商场不同市值范围上市公司证券的合座发扬。

创业板指（创业板100指数）：创业板指数是深交所多线索成本商场的中枢指数之一，由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成，反应创业板商场线索的运行情况。创业板指数新兴产业、高新手艺企业占比高，成长性特等，兼具价值圭臬与投资标的的功能。

科创创业50指数：中证科创创业50指数从科创板和创业板中登第市值较大的50只新兴产业上市公司证券动作指数样本，以反应上述板块中代表性新兴产业上市公司证券的合座发扬。

三个指数的权重行业、市值作风方面，也有一些远离：

科创100指数：半导体、改换药、新能源三驾马车，行业成立相对平衡，市值较小。

因素股市值：平均数176亿元，中位数139亿元

着名公司：百济神州、恒玄科技、睿创微纳、想特威、芯源微

创业板指：新能源、医药占半壁山河，市值较大。

成份股市值：平均数604亿元、266亿元

着名公司：宁德时期、东方钞票、迈瑞医疗、阳光电源、中际旭创。

科创创业50指数：半导体、新能源、改换药三驾马车，行业相对汇注，市值较大。

因素股市值：平均数1157，中位数592

着名公司：宁德时期、迈瑞医疗、阳光电源、中际旭创、中芯国际

（上述个股为指数因素股，不动作个股保举）

$创业板指(SZ399006)$ $科创100ETF中原(SH588800)$

#a股是科技牛如故全面牛#

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