（以下本色从国金证券《机械行业参谋周报：看好东说念主形机器东说念主、工程机械与农业机械》研报附件原文节录）行情回想本周板块施展：上周（2024/12/16-2024/12/20）5个往复日，SW机械建树指数下降2.27%，在申万31个一级行业分类中排行第14；同时沪深300指数下降0.14%。2024年于今施展：SW机械建树指数高潮9.36%，在申万31个一级行业分类中排行第14；同时沪深300指数高潮14.47%。中枢不雅点：智元机器东说念主防范量产商用，机器东说念主产业催化握住。12月16日，科创板日报了解到，智元防范开启通用机器东说念主商用量产，用于搬运、拼装等职责。为止12月15日，其机器东说念主累计产量已有962台，年底蓄意产量将接近00台。咱们以为，年底至于25年是东说念主形机器东说念主杀青0-1量产枢纽节点，产业催化握住。特斯拉、智元、比亚迪、华为等主机厂捏续加码，国表里产业共振，具备板块性全面投资契机。工程机械国内市集仍处筑底阶段，出口延续增长态势。1）国内：把柄中国工程机械工业协会数据，24M11汽车起重机、履带起重机、随车起重机销量永别为620/54/1405台，同比-39.2%/-44.9%/+11.1%，部分家具一经复原正增长，国内工程机械市集筑底信号逐渐明确；2）国外：把柄协会数据，24M11中国工程机械出口额为44.85亿好意思元，同比+16.3%，陆续延续双位数增长，板块表里共振的逻辑捏续获取考证，看好长周期工程机械主机厂在国外发展趋势，冷漠捏续祥和三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份。农机行业淡季磨底，祥和行业去库与底部回转。把柄中国农业机械畅达协会，11月糊涂机AMI指数为38.2%，环比10月-4.6pct，比较22/23同时辰别为-11.8pct/+1.7pct。把柄国度统计局，24年11月，范畴以上企业大/中/小拖产量永别0.56/1.53/1.1万台，同比永别-27.9%/-30.1%/-8.3%，详细分析来看，现时农机行业举座施展略逊于23年同时，但总体情况明白，淡季磨底特征昭着。本年9月以来，受食粮价钱着落与行业库存积压影响，农机行业产销下滑，当今渠说念仍处于去库历程中，举座24Q4施展相对巩固，咱们以为农机行业库存去化陆续鼓动，有望为25Q1旺季开门红作念好铺垫，冷漠祥和国内大型糊涂机行业龙头一拖股份。投资冷漠：见“股票组合”。风险辅导：宏不雅经济变化风险；原材料价钱波动风险；战略变化的风险。