浙江科马摩擦材料股份有限公司（简称“科马材料”）的IPO之路充满转折与争议。这家专注于干式聚散器摩擦片及湿式纸基摩擦片的企业，尽管屡次尝试冲击A股阛阓，但弥远未能遂愿。财评社深切理解科马材料的IPO流程、公司解决问题、事迹下滑与注水疑团以及以前靠近的挑战。

科马材料的上市之路号称坎坷。早在2010年，公司就初始筹备上市事宜，但由于各式原因未能遂愿。2022年6月，科马材料再次向深交所创业板发起冲击，但因贸易收入复合增长率不达标等问题，最终未能获胜。2024年3月，公司转战新三板，并在同庚6月负责递表北交所，开启了新的上市征途。

科马材料的推行甩掉东谈主为王宗和、廖爱霞佳耦过火半子徐长城、儿子王婷婷，四东谈主总共甩掉公司股份比例高达84.40%。这种高度联接的股权结构诚然有助于决议的高效扩展，但也激励了阛阓对公司解决结构的严重任忧。

1. 推行甩掉东谈主配景

王宗和：1957年1月出身，大专学历，现任公司董事长。曾在多家摩擦材料厂担任宏大职务。

廖爱霞：1956年9月出身，中专学历，现任公司董事、总司理助理。曾从事考验和藏书楼料理责任。

徐长城：1984年4月出身，大学本科学历，现任公司董事、总司理。曾在考验和销售限制责任。

王婷婷：1985年2月出身，领有澳大利亚弥远居留权，硕士盘问生学历，现任公司品牌总监。曾在杭州有为担任总司理。

2. 里面解决问题

北交场所首轮问询中指出了科马材料在研发薪酬、存货与销售料理、用印与公约料理、资金料理、财务内控等方面存在的内控不模范问题。这些问题反馈出公司在里面解决上的严重不及，尤其是在研发料理和财务内控方面。

研发薪酬问题：北交所指出，包括刊行东谈主董事长、总司理等多名高等料理东谈主员，大部分兼职东谈主员薪酬计入研发用度比例跳跃50%，兼职研发东谈主员东谈主均薪酬高于全职研发东谈主员。

财务内控问题：公司存在多项财务内控不模范行为，如职工代领工资为高管避税、资金料理叨唠等。

科马材料的财务进展呈现出显着的波动性和不细目性，尤其是频年来的事迹下滑激励了阛阓的平庸饶恕。

1. 营收与净利润

2021年：贸易收入2.23亿元，归母净利润7254.18万元。

2022年：贸易收入2.02亿元，归母净利润4200.63万元。

2023年：贸易收入1.99亿元，归母净利润4958.74万元。

2024年一季度：贸易收入6116.94万元，同比增长85.28%；扣非归母净利润1579.88万元，同比增长252.02%。

2. 毛利率与应收账款

毛利率：2021年为44.92%，2022年为35.48%，2023年为41.29%。2022年毛利率着落主淌若由于原材料本钱加多和阛阓需求低迷。

应收账款：2021年为6895.18万元，2022年为7937.48万元，2023年为8671.50万元，占流动钞票的比重逐年高涨。

科马材料的主要居品干式聚散器摩擦片平庸应用于传统手动挡商用车和乘用车。有关词，跟着新能源汽车阛阓的快速发展，手动挡汽车的阛阓份额徐徐着落，给公司带来了不小的挑战。面对阛阓需求的变化，科马材料积极拓展居品线，新研发的居品已应用于新能源混杂能源车型。有关词，这些竭力似乎并未能显贵转变公司的阛阓合位和财务进展。公司议论通过召募资金扩大干式聚散器摩擦片的产能，但这一决议的合感性和必要性激励了阛阓质疑。

科马材料本次拟向不特定及格投资者公开导行股票不跳跃2092.00万股，拟募资总和为2.06亿元。其中，1.51亿元将用于干式挤浸环保型聚散器摩擦材料技改技俩，占募资总和的73.32%。该技俩旨在加多干式聚散器摩擦片居品产能，提升坐蓐后果，以更好地餍足阛阓需求。有关词，公司在主要居品以前需求预期尚不解确、产销率及产能讹诈率双双下滑的情况下，仍决定募资扩产，其合感性与必要性激励了阛阓质疑。产能讹诈率方面，2021年为98.44%，2022年为77.49%，2023年为80.58%；产销率方面，2021年为99.09%，2022年为108.12%，2023年为95.38%。

国内干式聚散器摩擦片坐蓐企业繁密，阛阓竞争热烈。科马材料在主机配套阛阓和售后工作阛阓均靠近来自国外知名品牌和原土企业的竞争压力。

科马材料动作一家眷属控股的传统燃油车零部件企业，在新能源汽车阛阓崛起的配景下，靠近着巨大的转型压力。公司通过积极拓展居品线和募投技俩，试图嘱托阛阓变化。有关词，高度联接的股权结构和内控不模范问题也曾公司发展的隐患，其北交所上市梦可能再次破灭。

注：本文基于公开信息撰写，旨在客不雅分析科马材料IPO，不组成任何投资忽视。