开源证券股份有限公司黄泽鹏,杨柏炜近期对贝泰妮进行相关并发布了相关解释《公司信息更新解释：2024Q3营收矜重，备战大促加大营销力度利润承压》，本解释对贝泰妮给出买入评级，刻下股价为53.15元。

　　贝泰妮(300957)　　事件：2024Q3营收端稳中向好，备战大促加大营销力度利润端承压　　公司发布三季报：2024Q1-Q3兑现营收40.18亿元（同比+17.1%，下同）、归母净利润4.1亿元（-28.4%）；单三季度兑现营收12.13亿元（+14.0%）、归母净耗损6900万元，备战四季度大促加大营销力度导致三季度利润承压。筹商市集竞争浓烈及流量资本上行，咱们下调盈利预测，瞻望公司2024-2026年归母净利润为8.36/10.34/12.66亿元（原值10.00/12.66/15.70亿元），对应EPS为1.97/2.44/2.99元，刻下股价对应PE为26.9/21.8/17.8倍。咱们以为，公司旗下薇诺娜是明锐肌护肤龙头品牌，跟着主品牌心智握住强化及全体品牌矩阵完善，将来复原增长可期，估值合理，守护“买入”评级。　　前三季度各品牌营收矜重，品牌结构、促销策略影响盈利时候　　分品牌看，2024Q1-Q3悦江投资旗下姬芮、泊好意思共计兑现营收3.81亿元，毛利率约58.37%；而公司旗下薇诺娜过头他主要品牌共计兑现营收36.37亿元（+6.00%）兑现稳步增长，毛利率约75.34%。全体看，2024Q1-Q3公司轮廓毛利率为73.73%（-2.69pct），一方面受毛利率较低的品牌并表影响（2023年10月31日起纳入统一领域），另一方面也受公司促销策略影响。分渠谈看，把柄久谦数据，主品牌薇诺娜2024Q1-Q3在抖音渠谈增长较好。用度方面，2024Q1-Q3销售用度率为50.0%（+3.3pct），主要系公司加大种草及品牌宣传力度；惩办用度率为8.5%（+1.3pct），主要系因计提职工执股策画股权激勉用度。　　双十一阶段性战报置身天猫好意思妆TOP10，渠谈、品牌多维发力赋能弥远成长双十一：天猫大好意思妆数据显露，薇诺娜在天猫好意思妆榜（10月21日-23日）排行第10名，后续进展可期。渠谈：公司进一步发力抖音渠谈有望带来增量；此外公司在曼谷确立东南亚国外市集业务总部，将来有望开启国际化新篇章。品牌：一方面发力薇诺娜品牌2.0斥地赋闲主品牌心智，另一方面也通过薇诺娜宝贝、瑷科缦、贝芙汀、姬芮、泊好意思等新品牌兑现多元化发展。　　风险教导：新品牌拓展不足预期、渠谈拓展不足预期、行业竞争加重。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据计算，长江证券李锦相关员团队对该股相关较为潜入，近三年预测准确度均值为63.48%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8.65亿，把柄现价换算的预测PE为26.05。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级23家，增执评级5家，中性评级1家；往常90天内机构见地均价为56.56。

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